股票薪酬就是真正的支出_华尔街日报中文网

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票价产生断层实践费。,至多科学与技术公司希望的东西出资者这样地想。。但作为Twitter
Inc.
(TWTR)体验展览,当一家公司不得不整洁的其工钱以公布股价下跌时,,“股票价产生断层实践费。”的用词就站不住脚了。

图片挖出:Michael Nagle/Bloomberg News

为了保持人才,Twitter持续向职员储备物质更多限制性股票。


为了保持人才,Twitter持续向职员储备物质更多限制性股票。这种做法减弱了现存的共有的合法权利。,过来一年间这些同伙已遭遇了股价下跌64%的打击。


Twitter使这适合一个人令人信服的窥测。:当硅谷最普通的酬谢钱币——股票价格下跌时,出资者将交谈何许的双重打击?。Sanford
C.
伯恩斯坦剖析师又标志,股价下跌时,可能性会有循环论证。,公司强制的发行更多的股票来改进职员经过的差距。。


重复,Twitter的窥测提示人性。,当评价一家公司时,将股票薪酬计算在内非常重要。


依据伯恩斯坦的从科学实验中提取的价值,Twitter在采用最新法案前股票薪酬曾经高得异乎寻常——2015年纪为备注获利的247%,相形之下,Facebook
Inc. (fb)这事比率是46%,谷歌(谷歌)总公司入门
Inc.(GOOG)为26%。但别的科学与技术公司也并非不在意风险。。


自然,出资者多半会疏忽股票薪酬,记述可能性位于,华尔街剖析师通常鉴于怀孕。。惧怕被遍及援用的普通怀胎迁移在外,幼小的有剖析师喜欢率先计算相干费。。


只因为,使成形的卒和美国经过的机能不同。。2015年,鉴于GAAP记述计算的脸谱网净获利仅为净获利。,2014以下的不到62%。。规范普尔500幂数的科学与技术股,2015的两个红利规范经过在19%的不同。,差值将近是2014的两倍。。


这可能性是巴菲特在作曲伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.,
BRKA)重复,同伙的信意识强迫注重CAU。。他写道,公司经营常常请求同伙疏忽某一实践费项主语。,去除股票薪酬执意最猛烈地的制成核正誊本;假定股票薪酬产生断层费,那是什么?假定实践常常开销不克不及用于获利,这么它将会属于哪一类呢?


Twitter的体验为巴菲特的立场储备物质了一个人特例。。别的出资者也要在意。,而且确切的地整洁的公司的估值。。

Miriam
Gottfried

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