中国神华:反向路演纪要_财经

0

公司于7月26-27日进行了反向路演,有条理的的围攻者四下观望了硕皇轨道和黄骅港。,绍介了公司运输线五年的发展项目。。眼前,公司还无订约来年的和约。,人们无把这么打算使开始生效吸引预测。。人们评价运输线业将容纳较快的返乡。,这将在一定程度上形成分支平衡煤价下跌、电力事情应用工夫的负面挤入。总体自己去看,人们防护用品H股的价钱看涨而买入评级。。

支持者年级评定要点。

为了充分应用轨道的空载才能,该公司打算向第三方繁殖运输线发球者。。2016年,该公司打算为第三方想要1台。,000吨煤和1吨煤,000吨非煤本领运输线发球者,2017打算促进扩充到5,000万吨。即使到达目的,人们评价2017年自有轨道的周转量将同比增长10%。

不管本年杏月如月大秦轨道(人民币),无评级,以增加单位吨公里票价。,但在过了一阵子,神华并未打算使还原SH的票价率。,因间隔较短。、单位票价低。,轨道依然具有竟争能力。。

16年上半年,自有轨道周转量同比增长22%,这首要是鉴于去岁基数不景气的和公司的各式各样的办法形成的。。思索轨道资产的高杠杆率,人们评价运输线业将容纳较快增长。。

挤入评级的首要风险。

电力事情应用小时减幅超越周密考虑

人身攻击的轨道转动率在昏迷中周密考虑。。

估值。

人们仍以1倍2016年周密考虑市净率对H股估值。如此,人们容纳原置成本无变化的。

A股侧面的,人们评价人们的推销重要性是16年的1倍。,容纳目的价钱无变化的。

LEAVE A REPLY