中国神华:反向路演纪要_财经

0

公司于7月26-27日进行了反向路演,有组织的的包围者骋目四顾了硕皇坐火车旅行和黄骅港。,引见了公司使水平横轴回转五年的发展项目。。眼前,该公司还心不在焉签署来年的和约。,我们的心不在焉把即将到来的整理归入我们的的腰槽预测。。我们的报价使水平横轴回转业将赞成较快的加边于。,这将在一定程度上中和分摊煤价下跌、电力事情应用工夫的负面感动。总体自己去看,我们的做蜜饯H股的补进评级。。

木材桁构顺序评定要点。

为了充分应用坐火车旅行的空载生产能力,公司整理逐渐扩展使水平横轴回转检修的供给。。2016年,该公司整理为第三方规定1台。,000吨煤和1吨煤,000吨非煤引起使水平横轴回转检修,2017整理更远的扩展到5,000万吨。倘若走到目的,我们的报价2017年自有坐火车旅行的周转量将同比增长10%。

虽有本年次月大秦坐火车旅行(人民币),心不在焉评级,以缩减单位吨公里运输费。,但在过了一阵子,神华并未整理蒸发SH的运输费率。,因间隔较短。、单位运输费低。,坐火车旅行依然具有竟争能力。。

16年上半年,自有坐火车旅行周转量同比增长22%,这次要是鉴于去岁基数单调的和公司的各式各样的办法形成的。。思索坐火车旅行资产的高杠杆率,我们的报价使水平横轴回转业将赞成较快增长。。

感动评级的次要风险。

电力事情应用小时下滑排序超计议;

关于个人的简讯坐火车旅行转速在下面计议。。

估值。

我们的仍以1倍2016年计议市净率对H股估值。去,我们的赞成原置成本不变式。

A股接守,我们的报价我们的的交易情况花费是16年的1倍。,赞成目的价钱不变式。

LEAVE A REPLY